近期摩根大通在研报中系统阐释了众安在线的长期投资逻辑,强调其差异化竞争优势。首先,公司凭借互联网渠道销售的短期保单,资本消耗显著低于长期寿险公司,2024年综合偿付能力充足率达227%,远超监管100%的要求,且2025至2027年资本计划明确维持180%以上充足率,股权融资风险低,为业务扩张提供安全边际。
其次,作为亚洲首家上市的大型保险科技公司,其技术输出能力正从内驱转向外溢,向保险公司、银行等机构提供IT服务,随着技术商业化进程加速,有望成为股价上行的核心催化剂。此外,按保费规模计,众安在线在中国非寿险行业排名第8位,市场份额持续提升,稀缺的“保险+科技”双轮驱动模式,使其在行业中具备独特估值逻辑。
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